上证报中国证券网讯(记者闫刘梦)财达证券近日发布公告称，拟出资2.5亿元在北京设立全资子公司开展另类投资业务，聚焦实体企业股权投资，强化区域战略服务能力。
2026年以来，券商对另类投资子公司的增资与新设持续落地。例如，8月中旬，东方财富旗下西藏东方财富创新资本注册资本由5亿元增至10亿元；7月29日，浙商证券公告拟向全资另类子公司浙商投资增资10亿元，注册资本由10亿元提升至20亿元。
从头部券商到中小券商，从增资到新设，行业资源向这一平台的倾斜呈现系统性特征。
另类投资成为重要利润来源之一
数据显示，2025年全证券行业另类投资子公司合计实现净利润93亿元。近三年，50余家另类子公司直接投资非上市、非挂牌科技企业的金额累计超过200亿元。据广发证券测算，2026年上半年券商行业科创板跟投浮盈约66亿元，已远超2022年至2025年合计浮盈水平。
根据国泰海通日前发布的2026年半年度报告显示，今年上半年，其旗下另类投资平台国泰海通证裕净利润达65.07亿元，在公司当期净利润总额中占比32.12%，即该业务板块贡献了公司近三分之一的盈利。
无独有偶，中信建投同期半年报也显示，其另类投资子公司中信建投投资上半年净利润为13.17亿元，占中信建投净利润总额的17.24%。两家券商的另类投资业务均已成为重要的利润来源。
记者了解到，在国内存储龙头长鑫科技登陆科创板案例中，长鑫科技上市首日大涨465.82%，招商证券、中信建投等八家参与投资的券商当日合计持股市值约509亿元，单项目浮盈最高超百亿元。这背后是各券商另类子公司资本实力的比拼。
中信建投表示，券商科创业务的业绩弹性主要由三部分构成：其一，科创企业IPO保荐与承销带来的投行手续费收入；其二，另类投资子公司参与科创板及创业板战略配售的跟投资本利得；其三，私募股权子公司所投项目实现退出后的投资回报。其中，跟投机制作为科创板与创业板的特有制度设计，已成为驱动券商业绩超出市场预期的关键变量。
某券商人士表示，另类投资子公司已成为券商发力权益业务、实现“投行+投资+投研”三投联动的核心抓手，没有这个平台，就没有参与科创企业保荐跟投的入场券，更谈不上分享科创企业的成长红利。
据中国证券业协会7月发布的《证券公司另类投资子公司高质量发展研究》文中统计，截至2025年末，全行业已有85家券商母公司设立另类子公司，占比超过80%。
增资与新设同时提速
增资一端，动作密集。7月29日，浙商证券发布公告，董事会同意公司以自有资金向浙商投资增资10亿元，将其注册资本增加至20亿元。浙商投资将聚焦半导体、先进制造、新材料等硬科技领域，实践“投资+投行+投研”三投联动模式。
天眼查数据显示，8月中旬，东方财富旗下的西藏东方财富创新资本有限公司注册资本由5亿元增加至10亿元。该子公司成立于2019年，主营业务为从事《证券公司证券自营投资品种清单》所列品种以外的金融产品、股权等另类投资业务。
新设一端，财达证券具有标志性。8月下旬财达证券拟出资2.5亿元在北京设立全资子公司开展另类投资业务。公告显示，此举旨在优化公司业务布局，响应“投早、投小、投硬科技”政策导向，以全面落实京津冀协同发展、高质量建设雄安新区重大战略为服务重点。
记者了解到，部分券商将另类投资视为服务科技创新的重要抓手。例如，中泰证券、南京证券等券商在定增募集说明书中表示，拟投入资金用于另类投资业务，瞄准“专精特新”企业服务。“投早、投小、投硬科技”成为多家券商另类投资业务的鲜明特色。
南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，新设与增资并非豪赌，而是具备两项核心禀赋：一是建立了产业洞察驱动的主动投资能力，摆脱通道依赖；二是依托母公司投行项目质地优良，跟投资产具备安全边际。
“券商另类投资已从过去的牌照红利模式，转变为以项目甄别、投后赋能、退出管理为核心的专业能力竞争。”田利辉表示。
东吴证券研报称，券商通过另类投资子公司等多元形式布局一级市场，资产规模持续扩容，已成为行业核心增量资产。这类业务的盈利来源绑定硬科技、高端制造等战略性新兴产业的长期成长周期，通过企业上市退出、股权增值、产业赋能收益实现盈利，有效平滑了经纪、自营等传统业务的周期波动，大幅提升券商的ROE中枢。
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